国内机构现“抱长团”打法,两年十倍的赣锋锂业遭朱雀“兑现”,场内“产业玩家”越来越众
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国内机构现“抱长团”打法,两年十倍的赣锋锂业遭朱雀“兑现”,场内“产业玩家”越来越众

2021-06-01 12:02:36   来源:http://ykst.com.cn   【

挑及“一二级市场联动”、“深度价值投资”,市场能够会想到高瓴、正心谷。但其实更早实践的是一家源出西北的投资机构——朱雀。

5月26日,港股赣锋锂业公布股东持股转折,朱雀基金今年3月以来不息第9次减持,减持后,朱雀仍握有该公司同类股份的11%以上。

追溯历史能够发现,从2019年9月至今,赣锋锂业(H股)一起从10元一线大幅上涨到2021年春节前的最高149元每股,再回落到现在的116元一线。近两年时间累计涨幅十倍以上。

而朱雀从最底部抄底介入,一起买入添持,最高持有该公司H股在外流全盘的28%以上。其后,朱雀在该公司股价高位拉升波动中完善了大片面持股的“兑现”,盈余起码达到数倍。

这个案例的背后是国内“产业投资思想”和长线机构的再次兴首,西北人李华轮率领的朱雀投资团队只是其中之一。诸如张磊率领的高瓴、林利军率领的正心谷、以及中信资本等机构同样在跨界。

它们无数资金实力丰富且永远,偏重在拿手的赛道,且脱手必重、持有必长、盈余颇丰,日好做大。这很能够是异日会转折A股市场投资者结议和估值理念的一支力量。

▼附图:赣锋锂业(H股)近两年走势图

源出大西部

2007年7月,距离上证指数历史高点6124点尚有三个月,李华轮脱离西部证券,在上海竖立朱雀投资。

2018年,朱雀投资的二级市场团队整建制进入朱雀基金,而后者也成为现在朱雀系机构的二级市场投资的主要平台。

尽管已不在新的公募基金任职,但无人能够否认,李华轮对于朱雀系机构的重大影响力。

某栽水平上,正是他的几次事业“转身”带动了这个团队的几度“变革进化”,而迄今这支团队的投资手段论里也排泄者李华轮(下图)以前的“投资基因”。

 原料表现,李华轮1991年卒业于西北大学。他踏入职场的时间,几乎与中国证券市场的诞生同步。

上个世纪90年代,李华轮的做事生涯从前,就和证券市场交道屡次。他参与过陕西省股份制改革和股票发走试点幼组的做事。也出任过信托公司上海业务部的经理、以及陕西信托基金部经理等职务。某栽水平上,他能够是那时这个西部大省内对证券市场和股票投资最精通的人士之一。

本世纪初证券业掀首大重组、大并购。2001年,陕西省片面金融机议和证券资产重组为西部证券。李华轮先是出任了西部证券的自营部负责人,日后又出任过资产管理业务负责人。他率领的团队从深圳到上海,几经迂回,周围日好强大。

其时,是中国证券公司投资业务末了的“艳丽时刻”。李华轮率领的团队较早的告别“坐庄”巢窟,向公募基金围拢做基本面投资,重仓那时的绩优股“深赤湾”、“海油工程”、“张裕A”、“招商银走等斩获颇丰。

其时,另一个价值投资特出的证券公司是兴业证券,后者的资管团队日后在杨东率领下大部队进入现在兴证全球基金,形成了另一个价值投资的“高峰”。

生生不息

2007年,市场处于大牛市,李华轮率领的投资团队告别证券业,竖立了私募机构朱雀投资。联相符年,淡水泉、星石投资等第一代私募机构也相继成立。这批机构都是中国日后第一批百亿周围私募公司的代外。

然而,李华轮打造的这只“灵兽”投资机构,日后却走出了另一条路。与其他同样通过的私募机构无数凝神二级市场投资分歧,朱雀一最先就“打造”了横跨一二级市场的一批私募矩阵。

现在市场所理解的朱雀投资,其实涵盖了包括朱雀股权投资公司、朱雀资产管理公司、朱雀投资发展中央(有限相符伙)及有关企业。其中,朱雀资产管理主打二级市场(私募转公募之前)。

早在2010年,朱雀的管理周围突破40亿元人民币,这在那时私募业排名前线。第二年,朱雀成立中国最早的一只对冲私募产品,欧宝资讯并成立量化部分。

朱雀还涉及了那时望来诸众的“出圈”操作。比如2014年首推并购策略基金;2015年首推新三板基金;2016年,李华轮更大手笔开启产业资本玩法,与上市公司隆平高科和中信农业等主体共同竖立当代农业产业基金管理公司。到了2016年,据说朱雀系的投资管理周围达到150亿元,股票众头、量化对冲、新三板、定添、并购、海外策略的产品线均已经齐全。

但自2016年最先,随着再融资、并购政策的迅速收紧,朱雀投资的策略上风最先逐渐降低。2018年9月,朱雀基金的公募牌照获批,朱雀系统内二级市场有关的资源拨入朱雀基金。

不过,也许是“私转公”的过渡周期较长,或者对公募市场不足体面。朱雀基金早期的管理周围不息专门迷你。直至2020年6月,公司董事长梁跃军“下场”亲任公司总经理和基金经理,这个颓势才有所改不都雅。至2021年一季度木,朱雀基金的公募资产周围为282.42亿元,旗下总共12只公募产品。

“产业投资法”

但不走否认,即便私转公前后,朱雀系机构在一二级市场的“纵横开阖”照样专门“溜”,这也肯定水平决定了产品的业绩外现。

以公开新闻为例,朱雀基金在港股的主要投资是两个,一个是2019年9月最先买入赣锋锂业(H股),

自2020年1月,最先重仓港股的赣锋锂业,持仓占比一度高达25%,以2021年春节的高价计算,朱雀一度持有赣锋锂业近90亿市值(港元)。

此外朱雀基金在往年三季度以来还最先大手笔买入华泰证券,至今年,持股已经超过1.57亿股,持股市值展望也挨近20亿港币。

而考虑到直至1季度末,朱雀的公募资产不到300亿周围。因而,能够推算,朱雀基金持有的赣锋锂业H股,绝大片面不属于公募基金资产。

不过这批资产的盈余实在优厚。5月26日公告表现,朱雀基金再次减持赣锋锂业230.18万股,每股作价100.23港元,总金额约为2.31亿港元。减持后最新持股数现在为2841.4万股,最新持股比例为11.83%。

不考虑历史上已经减持的约3000万股,现在朱雀持有的2800余万股的赣锋锂业H股,最新价值在28亿港币以上。答该远远超过以前的建仓成本。

 “产业投资法”

梳理朱雀历史持仓,资事堂发现这家机构曾重仓众家上游原原料公司和证券公司,这两者也许是朱雀最偏疼好的“赛道”。

比如从事钛及钛相符金的生产、添工和出售的宝钛股份,2020年5月,这家上市公司定添募资23亿元。该次非公开发走前,朱雀旗下已有两只产品进入宝钛股份前十大流通股东。定添中朱雀旗下众只基金产品参与认购。

再如,陕天然气,一家从事天然气输送,天然气有关产品开发,天然气综相符行使的公司也被朱雀系机构永远持有。

近年,朱雀对环保、新兴原料公司的有趣日好浓密。它们旗下产品曾重仓修建原料公司森特股份,其主业务务为生产金属复相符幕墙板、铝镁锰相符金板。其他重仓公司还有:蓝思科技(生产中幼尺寸及防护玻璃、大尺寸防护玻璃等新原料,可行使于高端电子消耗产品)、雄塑科技(从事环保PVC塑料管材的研发)。

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